日本蜡烛图教程

——[美]SteveNison/著何平林/译

从书名就可以看书主要讲的是蜡烛图（K线），本书从基础知识，单根和组合蜡烛图形态，以及应用方面进行讲解。本书更像是一本教科书，在每小节末尾留有练习题和详尽的答案，并且在五、六篇完全是实战练习，学习的效果非常的好。作者表达直接明了，能够很容易让初学者了解到蜡烛图背后的原理，其中引用牛、熊双方斗争解释非常的简单易懂，但是存在一些概念没有介绍的情况，会让初学者感到迷茫，下方会进行梳理。译者在关键地方做出注释，更加有利于读者理解。

金融市场的参与者通常利用两种分析方法来进行投资研究与决策:基本面分析与技术分析。基本面分析更多地关注财经信息和公司财务会计报告;而技术分析则通过借助蜡烛线图表来评价股票或者其他金融工具的市场表现。

证券投资专家伯纳德·巴鲁克曾经谈到过的那样:市场波动之中最重要的因素并不是事件本身，而是人们对于事件的反应。而蜡烛图则是我们洞察市场参与者群众情绪状态最为有力的工具。

接下来对本书进行知识梳理，梳理的顺序和书中有一定差别。书中作者强调了两种形态：反转和持续。接下来也将会从上述两个形态分类总结：

反转：单支蜡烛图

纺锤线

特征：身材矮小的实体，影线随意。

原理：短小的实体表示牛熊双方均无力独霸盘面，实力相当或均筋疲力竭。

适用条件：当市场已经涨(跌)得过多或者接近前期阻力线(支撑线)的时候，这种纺锤线能够发挥更大的信号作用。意味着趋势的切换或者反转正在悄然酝酿。

不适用条件：在整固或横盘整理格局中，它们不是一种趋势反转或者切换的信号。
风高浪大线

特征：身材矮小的实体，还要有长长的上影线和下影线。不必上下相同长度，但都要特别长。

原理：意味着市场已经变得彻底骚乱，牛方爆发出的强劲购买力量，曾经把股票价格推到了高处。随后，熊方扔出了抛盘卖单，把价格击落到可怜的低点;然而，到了快收盘的时候，价格却几乎神奇地恢复到开盘价附近。

适用/不适用条件：同纺锤线。
锤子线——见底

特征：出现在下降趋势底部的纺锤线，其必须具备很长的下影线（通常情况下至少应该是实体的两到三倍长）

原理：在一下降趋势下，熊方占据主导地位，但是锤子线的出现表现了牛方发力开始向上拉伸，因此留下一个长长的下影线。锤子线意味着市场正在用锤子夯砸底部（支撑位），这是一个反转信号。
上吊线——见顶

特征：出现在上升趋势顶部的纺锤线，其必须具备很长的下影线（通常情况下至少应该是实体的两到三倍长）

原理：在一段上升行情中，牛方占据主导地位，即将冲向前期高位时（压力位）。顶部出有长长下影线的纺锤线时，有看涨的意味。通常要等到随后几个周期的蜡烛线彻底地收盘在上吊线的实体之下，才能真正构成反转向下。
流星线——见顶信号

特征：出现在上升趋势顶部的纺锤线，其必须具备很长的上影线（通常情况下至少应该是实体的两到三倍长）

原理：流星线上影线很长，市场处在一段上升的趋势之中，并可能逐渐步入超买状态。直到最后买方拒绝继续出手。价格不断上攻，但是牛方并不能持续性地保持强劲的购买需求，熊方开始发力，驱使价格回落。因为长上影线本身构成看跌，所以不用向上吊线一样等待确认看跌信号。
十字线——上涨反转

特征：某个交易时段之内开盘价和收盘价都相同时形成的。

原理：同纺锤线一般，十字线暗示市场的供给与需求近乎完全平衡。因为该形态代表市场正处于一个犹豫不决的十字路口上，它通常被看做先前的趋势正在丧失其内在能量的早期预警信号。

适用条件：尤其是当它身处市场的顶部(特别是在一条很长的白色蜡烛线之后)之时。

不适用条件：比方说当它出现在下跌之后对市场底部进行判别时。十字线意味着市场犹豫不决，在一个陷入超卖的市场，犹豫不决和不确定性极有可能成为另一波暴跌重新燃起之前的休憩之地。
蜻蜓十字线——乐观的看涨预期

特征：当开盘价和收盘价位于或者接近于蜡烛线的顶部位置。

原理：它长长的下影线表明，市场在盘中一度下跌得很猛烈。但牛方强劲的拉升使得价格又回到了收盘价，此收盘价位于(或者非常接近于)该蜡烛线的最高价位置。

使用条件：当看到蜻蜓十字线出现在大量抛售陷人超卖的一段下跌之后时，需要多加关注。一般情况下，十字线出现在这样的时期并不重要，但是如果是蜻蜓十字线在这里出现，应该另当别论。
墓碑十字线——顶部反转

特征：最低价、开盘价和收盘价都坐落在蜡烛线的最底部位置。

原理：在阻力位即将到来之际，市场开盘之后，牛方一度将价格上攻了很远很远(由长长的上影线就可见一斑)，之后下跌到了整个蜡烛线最低价(和开盘价)的附近收盘。这时候，至少卖方已经掌握市场前进的方向盘。如果下一根蜡烛线继续下跌到墓碑十字线之下，这个形态就很完美了。

不适用条件：形成于墓碑十字线之后的蜡烛线向上进攻并收盘于墓碑十字线之上，形成一根长长的白色实体蜡烛线，或者成为其他类型的看涨蜡烛线，那么墓碑十字线所反映的潜在市场反转意味就要大打折扣了。
北部十字线、南部十字线、长腿十字线
看涨捉腰带线——下跌将反弹，上涨多头占优势

特征：是一根坚挺的白色蜡烛线，其开盘价位于或接近于当日最低点，而其收盘价也接近或位于当日最高点。

原理：牛方占据主要地位。

使用条件：当这类蜡烛线出现在一段下跌的行情中时，它预示着一段向上反弹行情的到来;而当它出现在一段上涨行情中时，则意味着多头仍然占有优势。在之前形成的支撑线或阻力线附近的捉腰带线是非常重要的反转信号，增强了反转的可能性。当最近的一段时间，捉腰带线出现的极其没有规律时，也可能向您传递一个价值连城的市场反转信号。
看跌捉腰带线——顶部反转

特征：一根长长的黑色蜡烛线，它的开盘价位于或接近于当天的最高点，然后一路走低，最终以暴跌收盘。

原理：熊方占据主要地位。

使用条件：如果看跌捉腰带线出现在一段“成熟”的上涨之中，这可能已经酿成一个顶部反转信号。在之前形成的支撑线或阻力线附近的捉腰带线是非常重要的反转信号，增强了反转的可能性。当最近的一段时间，捉腰带线出现的极其没有规律时，也可能向您传递一个价值连城的市场反转信号。

反转：组合蜡烛图

看涨吞没形态

特点：下降趋势下，一根黑色蜡烛线出现。紧接着，一根白色蜡烛线的实体把前一根蜡烛线的实体“抱进了怀里”。

原理：由于白色实体的开盘价低于前一天黑色实体的收盘价，并且它的收盘价高于黑色实体的开盘价，这显示市场上的买进的力量已经压倒了卖出的力量。如果市场是足够稳定，看涨吞没形态的最低价位置应该已经形成了一个支撑要强调的是，根据此形态做多的投资者，应当在低于该形态最低价的位置附近设定止损点。
看跌吞没形态

特点：上涨趋势下，一根蜡烛线的白色实体被另一根蜡烛线的黑色实体吞吃，预示市场顶部反转就在眼前。

原理：黑色实体跳空高开，在高于前一天白色实体收盘价的位置开盘。之后价格回落，当日的收盘价却低于前一日的开盘价——看跌信号已经出现。这种市场变动意味着，卖方力量已经大大超过了买方。很明显，熊方已经从牛方手中夺过了控制权。如果市场足够疲软，看跌吞没形态的最高价位置应该已经形成一条阻力线。
看涨刺透形态

特点：第一根蜡烛线是下降趋势中出现的黑色实体，第二根蜡烛线是一根白色实体。该白色实体向上穿人前面那根黑色实体内部收盘，理想的情况要求它向上穿入黑色实体的二分之一以上。

原理：这根白色实体将这段下跌趋势“刺透”，市场呈现牛方压倒熊方的格局。后续的价格变化将会对该形态加以确认。
看跌乌云盖顶形态

特点：第一根蜡烛线是一个坚挺的白色实体，第二根蜡烛线的开盘价超过了第一根的最高价(超过了第一根蜡烛线的收盘价亦可)。但到了第二根蜡烛线收盘的时候，市场却疲惫地收盘在接近当日最低价的水平。理想的情况要求，第二根黑色实体应该向下穿人第一根白色实体的中点以下。

原理：这幅富于不祥之兆的图形，给我们传递的信号是熊方已经压倒了牛方。如果那根黑色蜡烛线没有收盘在前一根白色蜡烛线实体的中点以下，则需考虑等待后面几天熊方力量的进一步确认。后面几天市场或许会有更低的收盘价格。
看涨反击线形态

特点：在下跌趋势下，第一根蜡烛线一般是阴线，下一根蜡烛线的以较低的价位开盘，牛方发动向上反攻，把价格推高到前一天的收盘价结束战斗。这让下降的势头戛然而止。

原理：看涨反击线形态类似于看涨刺透形态。它们之间的区别在于，看涨反击线并不把价格向上推进到前一天的白色实体的内部，而是仅仅回升到前一天的收盘价的位置:看涨反击线的第二根蜡烛线没有力量以把价格推进到前一天实体的内部，这表明它可能并不如看涨刺透形态更有威力。
看跌反击线形态

特点：在上升趋势下，第一根白色的蜡烛线显示，牛方正兴高采烈地领跑着整个市场。第二根蜡烛线以较高的价格跳空开盘唯是，熊方重兵压境冲进市场展开反击，迫使价格下降到了前一天收盘价的位置。

原理：看跌反击线形态类似于乌云盖顶形态。但是那根黑色的反击线并没有穿人前一天白色实体的内部，而是只回落到前一天蜡烛线的收盘价位置。这无疑显示了乌云盖顶形态所发出的顶部反转信号比看跌反击线要强大很多。即便如此，后者的作用还是不可小觑，无论何时只要供给超过需求，它都将改写市场的格局。
孕线——“呼吸衰竭”

特点：第一个蜡烛线是一个不同寻常的长长白色或黑色实体，第二个蜡烛线的实体非常小，并完全包含于上一个蜡烛图的实体内部。孕线形态之中实体的颜色无关紧要:它们可以相反或相同。
看跌孕线形态

原理：尽管那根看涨的白色实体将市场拉出新高，但紧随其后的小小实体表达了种种不确定性，告诉您市场已经陷人犹豫不决。正如您从本书前面几节所学到过的，这根身高相当有限的小小实体一一尤其是当它紧紧跟随在一个身高相当可观的实体之后时——表示趋势进攻的速度正在减弱。
看涨孕线形态

原理：当下降趋势中出现看涨的孕线形态时，第一根长长的黑色实体表明市场卖出压力相当明显。当第二根矮小实体一旦形成时，则显示熊方已经失去了进一步将价格压低的能量;他们没有力量继续进攻以将价格收盘在上一个蜡烛线及其更低的价位。
十字孕线

特征：第二个实体是一个十字形态而不是纺锤形态的话，它便被称为十字孕线。
星线

特征：一个小实体蜡烛线(您可以想想纺锤线的样子)，并且在上升或者下降趋势之中和它之前那根蜡烛线的实体之间存在价格跳空缺口。第三根蜡烛线也应该与星线之间有一个跳空，使得星线中的那根小实体孤零零地伫立在一段上升或下跌趋势的末端。理想的状况是，实体之间不应当相互重叠，尽管星线的实体很有可能会扎人到它之前那根蜡烛线的影线之中。
启明星——底部反转

原理：首先，在一段下降行情之后，一颗长长的黑色蜡烛线出现了。这显示熊方依旧占据着市场的主导地位。接着，一个小小实体的蜡烛线出场了。这根蜡烛线在前一日黑色蜡烛线的下方跳空开盘，这足以让之前市场上那些穷追猛打的空头们非常满意。小实体蜡烛线当天市场经过了剧烈的搏杀，到了收盘时它并没有能力向上收盘在前日大阴线的实体内部，尽管它的上影线可能已经刺人前日蜡烛线实体内部。启明星形态的第三根蜡烛线是一个白色实体(阳线)，它向上穿人第一个大阴线蜡烛图的实体之内。这一表演足以让熊方感到恐慌，因为第三根大阳线已经显示，牛方吹响了进攻的号角并力图扭转市场颓势。
黄昏星——顶部反转

原理：在一段上攻行情之中，一条大阳线出现了，这表明牛方继续领跑整个市场。接着，一根星线出场，该星线的小小实体与其前根蜡烛线实体之间有一个经典的向上价格跳空。第三根长长的黑色蜡烛线向下跳空开盘，之后穿人第一根阳线实体内部。这让中间那颗星线的小小实体孤独地站立在阵地的高处，确认了市场顶部已经到来。最后的这根蜡烛线，宣告牛方已经进行了最后的告别演出，熊方注定已经抓住了市场下跌的方向盘。
十字启明星、十字黄昏星
平头——周/月蜡烛图重要的反转信号

特征:包含两根或更多根相同最高价或相同最低价的蜡烛线。理想的状况是，首先看第一个交易日，平头形态应该以第一个交易日形成长长实体蜡烛线开始。在一段下降的行情中，它可能会是一根大阴线;而在一段上升的行情中，它则会是一根大阳线。其次看第二个交易日，接下来的蜡烛线是十分有趣的，因为它充满了变数，可以是任何形态。它最好——但此条件不是绝对必要的——这个蜡烛线是一个小小的纺锤线实体。
平头顶部

特征：在一段下跌的行情中，当两根或更多根连续的蜡烛线具有相同的最高价时，即构成平头顶部。

原理：平头顶部告诉我们，这根大阳线所显示的牛方强劲的上涨势头，随着第二天这根小实体蜡烛线的出现，已经开始出现萎缩。同时，因为第二根蜡烛线无法创造比第一根蜡烛线更高的新高，这个平头顶部同样在警告我们，市场需求一方显然已经出现疲软。
平头底部

特征：在一段下跌的行情中，如果出现两个前后相继的蜡烛线的最低点相等时，则构成一个平头底部形态。

原理：平头底部形态以一条显示熊方完全控制局面的大阴线开始:但是当具有相同最低价并且通常是小小的实体的第二根蜡烛线的出现，却将这一格局变得不确定起来。随着牛方反击的展开，熊方无力在第二个交易日创造出价格新低，这使空头们更加焦虑。自然，接下来的这一根蜡烛线提供了市场反转的有效确认。
三只乌鸦——中长线投资者十分有帮助的交易信号

特征：收盘价处于其最低点或接近其最低点阴线构成。第一根蜡烛线出现在一段已经开始开始动摇了的上升趋势的顶部。理想情况下，每根黑色蜡烛线的开盘价应当位于前一根蜡烛线的实体之内。

策略：当这个形态的第三根黑色蜡烛线完成时，市场已经很明显地从之前的高位显著下降了很大的幅度。假如您仍持有一只股票中长线的多头头寸的话，在周蜡烛图中出现的三只黑乌鸦形态，此时若与其他技术分析信号联系起来分析，市场很可能正在警告您赶紧平仓，锁定部分或全部的利润。
红色三兵——持续形态

特征：三根持续创造新高的大阳线出现，每根蜡烛线的收盘价均处于或接近其当日最高点。这些蜡烛线形成了一个有序的、持续上升的态势，每根蜡烛线的开盘价都处于前一根蜡烛线实体之内或者附近。

原理：对此种蜡烛线形态而言，之前是什么趋势并不重要。原因在于，红色的三个士兵可能是在一段下降趋势跌得很深时揭竿而起勇敢地反转;也可能是市场向上反弹已经发动时的推波助澜。不管是哪种情况发生，都意味着牛方前途一片光明

策略：尽管这些蜡烛线显示了市场的上涨非常健康，但是它们并没有给您提供一个必须要买进的信号。当这些蜡烛线继续向上进攻过于迅猛时，建仓做多要格外地小心。原因在于，一个陷人超买的市场往往会展开价格的横盘整理或者向下回调，事实上英明的建仓做多时机应该是在价格拉回到支撑区域之时。（可见上证指数21年2月8-10日）

持续：窗口
窗口
特征：窗口是指，市场出现一个不发生任何交易活动的价格区域。在上升窗口下降窗口之中必须有缝隙——不管缝隙是大还是小——只要两根蜡烛线之间的最高点和最低点没有交叉。如果蜡烛线的影线部分交叉了，这并不构成窗口。必须在有价格真空或者价格缝隙存在的前提下，窗口才是有效的。
上升窗口——看涨

原理：在前一根蜡烛线的最高点和后一根蜡烛线的最低点之间的价格缺口，表明牛方正主宰着市场，并且愿意为购买这支股票付出更高的价格。
下降窗口——看跌

原理：在前一根蜡烛线的最低点和后一根蜡烛线的最高点之间缺乏任何价格运动，这表明熊方正在驱使市场南下，而且在该区域未遭到牛方的任何反抗。
回抽总是在窗口的位置止步

当一个上升窗口现时，窗口的整个价格空隙都可以被视作支撑区域。因此，对于您持有的多头头寸，如果市场刚刚完成了一个上升窗口，您可以期待在市场向下回调的时候在这个窗口位置形成支撑。当价格向下回调到该窗口中的底部位置，但是收盘价并没有低于它时，该窗口的支撑作用还没有被破坏。反之，如果价格向下回调在窗口的底部以下位置收盘，该支撑位则已经被击穿了。因此，上升窗口重要的支撑区域是该窗口的底部位置的价格。

当一个下降窗口形成的时候，整个价格真空的位置形成了一个阻力区域。如果您正在短期之内考虑卖出头寸，您可以把该股票价格向上反弹时到达窗口位置当做阻力位。如果价格反弹到窗口的顶部，但是并没有在窗口顶部价位更高处收盘时，这意味着阻力位还是有效的。然而，当价格向上反弹穿越了下降窗口，并在窗口顶部更高处收盘以关闭窗口，这昭示之前的阻力位已经土崩瓦解。此时的市场，做空是很不英明的行为。总之，下降窗口的顶部位置，是阻力位的最关键价格。

交易原则

当蜡烛线实体逐渐变小，意味着先前的趋势已经开始失去力量。
蜡烛线的实体长度越长，推动市场前进的力量就越大。
技术信号汇聚越多——无论是东方的蜡烛图信号还是西方的技术分析信号——若都确认了同样的支撑以或者阻挡水平，那么在支撑线上获得反弹或者在阻力线开始回调的可能性越大。
北方十字线往往比南方十字线更具意义。
在市场上涨之中的一系列长上影线蜡烛，暗示着牛方已经没有能力完全控制市场的方向盘。
在市场下跌之中的一系列长下影线蜡烛，暗示着熊方已经没有能力完全控制市场的方向盘。
上升或者下降窗口分别代表着看涨和看跌的持续形态。
位于箱体横盘中间的十字线并非一种重要的交易信号，因为并没有一段之前的趋势可供反转。
蜡烛图最好被视作一个工具，而非一个系统。
阻力线或者支撑线只有被收盘价击穿时，才能考虑该防线阵地已经失守。
如果您发现了一个反转信号，只有在该反转信号剑指市场主要趋势时，才考虑建立新的头寸。
永远不要在没有考虑好某项交易的潜在风险与回报比率时就使用蜡烛图进行交易。
蜡烛信号能显示出支撑和阻挡的区域。
蜡烛图并不能提供目标价位。
您应等到每幅蜡烛图交易结束时来识别一个蜡烛信号。
上吊线需要收盘价低于上吊线实体的一个蜡烛线信号作为它看跌的相互确认。
当分析单根的蜡烛线时，应该既考虑实体也考虑影线。
记住止损指令的重要性。
上升窗口整个区域都构成一个支撑区域，其中最重要的区域就是上升窗口的底部位置。
下降窗口整个区域都构成一个阻力区域，其中最重要的区域就是下降窗口的顶部位置。